只有中一級的不上不下，最難出手。

cdo的出現(xiàn)，正是在解決這個問題。

投資銀行把中一級的mbs買入之后綜合打包成cdo產(chǎn)品，再根據(jù)這部分mbs中違約風(fēng)險的高低，繼續(xù)劃分為好、中、差三個等級，再次出售。

這樣原本不好賣的中等的mbs，換了個馬甲叫cdo，就至少有三分之二的產(chǎn)品（好等級和差等級）可以輕松出手。

至于剩下的中一級的cdo產(chǎn)品，無非是繼續(xù)玩套娃的把戲，繼續(xù)劃分好、中、差三個等級，然后再換個名字繼續(xù)出售。

當(dāng)然，這其中離不開這群評級機(jī)構(gòu)的幫忙。

他們套娃的產(chǎn)品，就是合成型cdo產(chǎn)品。

這些產(chǎn)品，拿過來評級之后，統(tǒng)統(tǒng)是3a級債券（理財產(chǎn)品）。

追本溯源回去，哪怕是cdo的老祖宗mbs它本身就已經(jīng)是次貸這種非?？覆蛔★L(fēng)險的強(qiáng)相關(guān)產(chǎn)物了。

那么從mbs里剝離出來的中等產(chǎn)物，再無限套娃下去的產(chǎn)物，是什么？

答辯！

羅克?科萬特捂臉：“他們瘋了，這是把大便當(dāng)黃金賣?。　?

奧哈剛笑了：“這下你們懂了吧。其實根源不在我們評級機(jī)構(gòu)這兒，就算沒有我們，他們那么個包裝法，我們大概率也會給評3a。”

“整個債券市場都爛透了，99%的債券都是答辯，你難道讓我們評級機(jī)構(gòu)全給他們評b乃至c不成？”

“換句話而，我們不過是糞坑里挑石頭而已。

我們選出來的3a，跟那些答辯相比，的的確確是3a啊?！?

聽到這里，羅克?科萬特已經(jīng)徹底聽明白了。

房產(chǎn)抵押債券是根火柴，cdo是被煤油侵濕的破布，而合成型cdo則是核彈！?。?

霸國的官方等于是已經(jīng)把手按在了發(fā)射按鈕上了，什么時候不小心一碰到，整個地產(chǎn)行業(yè)就會被炸掉！

要崩潰的不只是金融系統(tǒng)，還有整個霸國的經(jīng)濟(jì)！

回去的路上，羅克?科萬特比任何一個盟友的心情都沉重。

因為他是所有人里了解的最詳細(xì)，最仔細(xì)的一個。

“陳先生，你說的是對的，我加盟了！”

羅克?科萬特伸出了合作的大手。

當(dāng)天，陳默把自己的盟友統(tǒng)統(tǒng)召集在了一起，商議做空大事。

期間所有人都很激動，都齊齊夸贊陳默帶他們見識到了「真相」，讓他們能規(guī)避一次金融危機(jī)所帶來的風(fēng)險。

“如果我們這次搞的好，不光能規(guī)避風(fēng)險，還能大賺一筆！”

“我們的家族或者財閥等級，說不定能往上竄好幾個檔位，甚至有可能登頂?。?！”

“嗚呼，今天我們必須狠狠慶祝一番?。?！”

“沒錯，大家正好在一起，我請客，大家好好慶祝一番！??！”

“……”

說著說著，這些人就全都激動了起來，仿佛看到了做空霸國房地產(chǎn)成功后，所帶來的驚人收益了。

“夠了！”

然而，此時崔佛?羅伯特卻拍案而起：“慶祝什么？慶祝未來霸國經(jīng)濟(jì)崩潰嗎？”_c