劉大東感激的看了李睿一眼，李睿把他想說但不知道該如何有邏輯表達(dá)出來的話都說了。

幾個(gè)投行代表露出了若有所思的神色，不過他們是被鏵國企業(yè)千錘百煉并且凌虐過的，不會(huì)李睿說什么都相信。

米勒攤手道：“每一家鏵國企業(yè)都會(huì)說很漂亮的話，但我們只能用鎂國企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來衡量晶東的潛力。請?jiān)俳o我們詳細(xì)講解一下，否則我們沒辦法有一個(gè)直觀的概念?！?

李睿道：“鎂國和鏵國無論是市場規(guī)模、企業(yè)經(jīng)營策略還是顧客消費(fèi)心理上，都有著非常大的差別。還是以蘋果為例，蘋果這種公司必須追求很高的毛利率，如果蘋果無法用產(chǎn)品來滿足消費(fèi)者的心理預(yù)期，品牌永遠(yuǎn)做不起來。因?yàn)樘O果研發(fā)新功能，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新設(shè)計(jì)和產(chǎn)品品質(zhì)以及做市場宣傳需要很大的成本，它必須要很高的毛利率才能支撐平臺(tái)的發(fā)展?！?

“晶東和蘋果的價(jià)值訴求完全不一樣，華爾街的朋友們必須理解一點(diǎn)，晶東作為平臺(tái)零售商，必須追求低毛利率。高毛利率是怎么來的？必須一方面壓榨供貨商，另一方面消費(fèi)者要用高價(jià)錢才能買到商品，這樣的平臺(tái)對上游和下游都帶來不了價(jià)值，憑什么生存？電子商務(wù)必須做到成本更低、運(yùn)轉(zhuǎn)速度更快，才能給行業(yè)帶來價(jià)值，才能生存，才能發(fā)展壯大?！?

“以低成本來換取市場？”卡耶問道。

李睿笑了笑：“鎂國超市里的鏵國商品不是一直都在這樣做嗎？”

“你這樣說，我們就能理解了。但是投資者未必認(rèn)同這種模式，他們還是喜歡看到高毛利率，高利潤故事，那樣的故事才激動(dòng)人心?！崩值?，“沒有人愿意為超市里便宜的鏵國商品買單，而蘋果的故事一定有很多人追捧?！?

“這要看你把晶東放在什么樣的環(huán)境里去做比較了。你們認(rèn)為晶東的毛利率很低，但凈利率呢？”李睿反問道，“晶東的凈利率是4%，跟同類型的企業(yè)比起來并不低?！?

“是嗎？”幾個(gè)代表都瞇起眼睛。

李睿抖了抖手里的晶東財(cái)報(bào)道：“平臺(tái)流動(dòng)商的凈利潤都是有限的，全球的平臺(tái)流動(dòng)商的凈利率都是3%到5%之間。你們用晶東去對比蘋果是錯(cuò)誤的，應(yīng)該用晶東來對比沃爾瑪，如果我沒搞錯(cuò)的話，沃爾瑪?shù)拿室彩前俜种畮?，凈利率只?%左右。鏵國最著名的線下平臺(tái)零售商國鎂和肅寧，他們的毛利率也就只是勉強(qiáng)超過15%，凈利率也只有3%到5%。”

“這意味著在類似的商業(yè)環(huán)境中，毛利率和凈利率其實(shí)是個(gè)恒值，沒有人能超過這個(gè)比例。如果你問有沒有哪些利潤率超過這個(gè)恒值的企業(yè)存在，可以在過往那些年的破產(chǎn)名單里面尋找?！?

代表們默默點(diǎn)著頭，認(rèn)可了李睿的解釋。

米勒道：“之前我們確實(shí)犯了一個(gè)簡單的錯(cuò)誤，如果按照這樣對比的話，晶東的利潤率還是可以接受的。”

拉林道：“但我們依然不理解，晶東靠著這樣低的利潤，是怎么生存的。未來有沒有可能增加利潤？能否獲得盈利？晶東和阿貍都尋求上市，投資者會(huì)對比他們的故事，看誰的故事更有吸引力，晶東現(xiàn)在的吸引力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，不然為什么投資者不去購買更穩(wěn)妥的沃爾瑪?shù)墓善被蛘咄顿Y阿貍，而是選擇晶東呢？”

李?？聪騽⒋髺|，他不想全都越俎代庖。

劉大東又解釋了一下毛利率低的原因，主要是因?yàn)樽龅搅顺偷某杀竟芾恚€拿出了佳能和諾記這兩個(gè)品牌舉例，說明晶東的渠道控制的有多么給力。

李睿有點(diǎn)無語，你拿什么品牌舉例不好，用佳能和諾記來距離，這兩個(gè)品牌的現(xiàn)狀可是一難盡啊……